在P2P暴雷、各种理财产品陷阱的背景下，汉富控股旗下诺远资产暴雷，似乎并不意外，人们见怪不怪——这又是金融创新过程中的小Bug。但是，正如发生在美国的次贷危机，复杂的金融产品背后，是监管的缺乏造成的失控。以下文章来自互联网原文：

从债盈宝案看金融灾难缘由，不是因金融创新，而是诈骗和监管失责

近年来，6000个融资平台暴雷，8000多亿未兑付，殃及3、4亿人，以金融灾难来形容一点不过分。这场金融灾难是如何产生的呢？

国家金融与发展实验室理事长李扬提出：“关于金融风险问题，如P2P、影子银行、互联网金融等，作为新事物，人们的认识不可能那么深。因此，出事以后追究责任时，一定要注意打击过大可能会引发的问题。金融风险的问题有很复杂的原因，有法律上的也有社会的问题，我希望处理这些事情总的结果，要往和谐的社会去走”。 “我们现在有重大金融风险的领域，是未来金融创新的根源。”“对这类金融问题要注意打击的对象、打击的轻重程度，司法部门肩负着政治保障、社会安定的神圣使命，应当和其他部门密切配合，稳妥处理相关问题”概括来说，李扬的意思就是金融灾难是由于金融创新产生的，因此对暴雷平台的打击不要过大。

作为研究金融风险的国家智库的领导人李扬不思所过，缺少实事求是的科学精神。我们作为暴雷平台的亲历者，有充分的事实说明金融灾难是由于国家金融监管部门失职，平台违法犯罪诈骗造成的。对这场金融灾难，希望学界能够一起来研究，以推动中国金融业健康发展。

下面以汉富、诺远债盈宝案典型个案来探讨金融灾难的起因与问题。

一、债盈宝就是违法的资金池，与金融创新八竿子打不着边。

诺远资产管理有限公司(以下简称诺远资产)是汉富控股有限公司 (以下简称汉富控股)的全资子公司。据360百科介绍，汉富控股是国内顶尖的资产管理公司，下属公司包括汉富资本管理有限公司 、汉富国开资产公司、诺远控股，诺远资产等等，总部位于北京，业务辐射近90座城市，200家分公司，号称和全球500多家知名机构建立了全方位战略合作关系，是国开行中国开发性金融促进会(会长:陈元) 在基金管理领域国内唯一的战略合作伙伴，核心投资管理团队成员来自于全球知名管理公司 ，熟悉资本市场，平均十五年以上的经验，董事长韩学渊北大经济学硕士，在华尔街工作多年，回国后从事审计、法务、资产重组工作，是国开行中国开发性金融促进会董事，经常到国际经济论坛作秀，头上罩着无数光环，被称为行业领军人物。

2016年，诺远资产推出一款债盈宝固定收益类理财产品，存期3、6、9、12个月，年利率为分别为7%、7.7%、8.3%、9.5%，产品到期后一次性还本付息，产品说明书介绍基础资产为国债、央行票据等信用评级高的项目。汉富控股总裁，风控总监郭露在各个场合都声嘶力竭地宣传债盈宝产品保本保收益，资金安全第一，相当于国债，风控非常严格。根据我国《证券投资基金法》，能够承诺固定收益回报的只能是债务，需要有关部门审批，但债盈宝没有经过审批。

平台暴雷后，北京大学金融法研究中心李皓的一篇文章《拆解诺远旗下70亿“债盈宝”爆雷之迷》，根据合同认为债盈宝非宣传的固定收益类产品，实际为一款私募基金收益权拆分。而且，此基金的实际投资金额与债盈宝的总量对比基本可以忽略不计。债盈宝不是P2P，不属于普惠金融，是国家三申五令非银行金融单位禁止的资金池。

债盈宝的钱到哪里去了？2018年7月，韩学渊给高层召开的会议，亲口说出了债盈宝资金的四个真实的用途和去向(保留有讲话录音为证据)：一、流动性支持，就是那里缺少资金，就用债盈宝的资金去弥补；二、用作三个月之内的短期拆借资金；三、用于股权投资的补差，就是公司承诺包销的股权投资产品份额没卖完，剩下的就由债盈宝的资金去买；用于其它产品出问题后的刚性兑付。这只是官面上的说法，至于背后利益输送、携款潜逃的、贪污私分，挥霍浪费等腐败、肮脏的勾当，有待司法部门查明。

根据《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》等规定，私募基金只能向具备相应风险识别能力和风险承担能力的合格投资者募集和转让。债盈宝不是P2P，不属于普惠金融，诺远资产通过诈骗的方法把一款风险极高的违规产品推销给了一群没有投资意识和风险承受能力的人。

2016年7月，北京市工商行政管理局东城分局曾因利用广告弄虚作假欺骗用户和消费者处罚诺远公司10万元。而金融监管部门直到案发都没有履行过监管的职责。如果金融监管部门认真履行职责，督促整改，严厉制裁，就不会有后面的犯罪。著名的金融大公司都不监管，不要说更多小公司了。金融监管部门对这次金融灾难负有不可推诿的责任。

二、从设计到案发，债盈宝就是一个非法占有的过程。

债盈宝从设计上就是“以非法占有为目的“，在汉富控股疯狂扩张时，韩学渊在接受金融类期刊《首席经济学家》采访时宣称，他对整个汉富控股及其旗下子公司进行整体设计、布局和管理，诺远资产被设计成汉富控股的资金端，也就是资金获取平台。韩学渊通过“债盈宝“这个庞氏族骗局来搂钱，获的资金所有人的身份，对资金进行占有、使用、收益和处分(全权占有)，从而排除原资金所有人对资金行使所有权。

令人诡异的是，出借人的资金是通过诺远各地分公司业务员提供的 POS机刷卡转账，POS机当场打印出来凭条显示的入账商户是诺远资产，几天后收到北京寄来的收款确认函的确认人是李延武，资金到李延武个人账户。宣传是诺远资产的理财，签得是收益权转让服务协议，乙方是李延武个人，诺远资产是服务方，成为李延武个人集资，构成合同诈骗。

暴雷前，汉富控股主要负责人潜逃，董事长韩学渊携带巨款和老婆孩子躲在美国；负责风控的总裁郭露逃往澳大利亚，临走前将电脑硬盘系统格式化，毁灭作案证据。

诺远公司迄今也没有出具任何关于“债盈宝”投资项目的具体明细、公开账目清单，说明资金使用情况。 “债盈宝”立案后，韩学渊做出了汉富兜底收购和以个人资产兑付的承诺，提出了汉富控股为连带赔付责任的律师版的延期兑付方案，扬言底层资产300多亿全覆盖债盈宝，瀛和律师事务所出具了底层资产报告。而后，韩学渊躲在美国遥控指挥偷偷转移资产，缓过气来后，露出无赖嘴脸，拒不认帐，底层资产报告上的项目一个个在消失。如天康生物在原来债盈宝底层资产的清单上，而后韩学渊改口说是汉富控股的自有资产。天康生物是股票公开操作，更多不公开项目，受害人就无从得知。

最高检《关于充分发挥检察职能服务保障“六稳”“六保”的意见》指出：“既追究惩治具体实施造假的公司企业，又追究惩治组织、指使造假的控股股东，同时还要追究惩治帮助造假的中介。”瀛和律师事务所涉嫌帮助造假，应该列入调查。

债盈宝的钱韩学渊赖着不还，嘴上说还，实际不还。我们以事实和数据说话，诺远资产与出借人签订了一个又一个延期兑付协议，所有的延期兑付协议全部毁约，以诺远公司多套延期兑付协议中签订人数最多的B方案为例，一份2018年6月50万的借款，至今只还了958元，这就是绝大多数出借人得到的还款额度。这种还款额度和赖帐没什么差别。

《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》第四条：使用诈骗方法非法集资，具有下列情形之一的，可以认定为“以非法占有为目的”(一)集资后不用于生产经营活动或者用于生产经营活动与筹集资金规模明显不成比例，致使集资款不能返还的;(二)肆意挥霍集资款，致使集资款不能返还的;(三)携带集资款逃匿的;(四)将集资款用于违法犯罪活动的;(五)抽逃、转移资金、隐匿财产，逃避返还资金的;(六)隐匿、销毁账目，或者搞假破产、假倒闭，逃避返还资金的;(七)拒不交代资金去向，逃避返还资金的;(八)其他可以认定非法占有目的的情形。

依法判定：债盈宝案件是一起集资诈骗、合同诈骗犯罪。

三、汉富控股是主要犯罪单位，韩学渊是主要犯罪嫌疑人。

《全国法院审理金融犯罪案件最高人民法院工作座谈会纪要》法（２００１）８号规定：“以单位名义实施犯罪，违法所得归单位所有的，是单位犯罪。”由此可见，违法所得是确定犯罪主体的依据。又“单位共同犯罪的处理。两个以上单位以共同故意实施的犯罪，应根据各单位在共同犯罪中的地位、作用大小，确定犯罪单位。”

韩学渊关于债盈宝资金四个真实的用途和去向的讲话及资金调度（见韩学渊培训公开讲话音频及文字版）表明，债盈宝的资金流向汉富控股，浇灌着整个汉富系的企业，债盈宝实质是汉富控股的资金池。诺远没钱，钱在汉富，这是公开的秘密。汉富控股拿了钱根本没投承诺的项目，里面资金配置错乱，韩学渊说他到美国的目的是在美梳理资金（涉嫌非法转移资金）准备上市。债盈宝延期兑付的C方案就是100万以上(以后降到50万)客户预购在美国上市的公司股票。债盈宝的资金渗透、沉淀在整个汉富系企业。汉富控股出具承诺回购债盈宝客户对应资产的《关于“债盈宝”产品延期兑付的承诺函》也说明债盈宝的钱在汉富控股。汉富控股不立案，资金流向就很难缕清，只有把资金池封住，项目彻底清查，问题才能水落石出。诺远资产只是资金进入端，资金为汉富控股所得、使用，汉富控股是和诺远资产共同犯罪的主犯。警方没有对汉富控股立案不符合法理。

最高人民法院、最高人民检察院、公安部联合印发的《关于办理非法集资刑事案件若干问题的意见》明确：“上级单位和下属单位构成共同犯罪的，应当根据犯罪单位的地位、作用，确定犯罪单位的刑事责任。”“重点惩处非法集资犯罪活动的组织者、领导者和管理人员，包括单位犯罪中的上级单位（总公司、母公司）的核心层、管理层和骨干人员，下属单位（分公司、子公司）的管理层和骨干人员，以及其他发挥主要作用的人员。”

韩学渊是诺远资产董事长和总裁、汉富控股公司董事长，及汉富系公司实控人，资金最终使用人，团伙管理人，是否涉案问题已与北京市朝阳区检察院李长林检察官核实并明确共识。朝阳检察院也认定韩学渊是主要犯罪嫌疑人，向朝阳区公安局提出追捕韩学渊的要求。但是，至今没有结果，在网上也没有通缉韩学渊的信息。一个刑事案主要犯罪嫌疑人，其下属很多已经被逮捕，立案一年多后却依然逍遥法外。

金融灾难根本原因不是金融创新，而是执行层面出问题，金融监管部门失责。普惠金融是国外成功的东西，美国、英国等国都有P2P，严格监管，没听说出问题。为什么国外的好东西到中国就变了味？国家治理混乱，腐败，低效率，人治大于法治，众多的潜规则使这个国家不正常运转。没有法治，不从严治党治国，什么事都干不好，必然是人民的灾难。

遭受金融灾难的是无权无势的老百姓，转眼间倾家荡产，一辈子的血汗钱没了，造成无数的人间悲剧。虽说有几亿灾民，但一盘散沙，大多数缺少金融法律知识，国家不履行保护的责任，只能任人宰割。有权的可以横蛮，国家却输不起啊!

希望中央能像应对新冠病毒一样解决好金融灾难问题。新冠病毒是自然灾害，金融灾难是人为灾害。解决金融灾难最关键的是追债，骗子中很多是像韩学渊一样的金融、法务高手，行骗之前就设计好逃债方法，套路很深很复杂，单靠公安力所不及，建议成立专项工作班子，综合各方面的力量来办这件事。

知识分子是社会的良心，我们期待着。我们深信，即使今天讨不到公道，历史会还我们一个公道。