2016年，首次跻身千亿房企俱乐部。

而后仅仅用了三年的时间，又登上新的台阶，跨入两千亿阵营。

这正是近年来“快马加鞭”的老牌房企——金地集团（600383.SH），2019年，金地集团实现销售额 2106.1 亿元。

不过，虽然此次突破了两千亿大关，却没能让金地集团重回前十，仅排在第14位。

总的来看，头部房企已经将销售梯队拉升至五千亿以上级别，“第一阵营”的门槛显然又提高了。

快速扩张下的业绩隐忧

金地集团于1993年开始正式经营房地产，2001年4月，公司在上海证券交易所正式挂牌上市。

首次跻身千亿房企俱乐部后，金地集团在2017年提出了“三年内冲击 2000 亿元”的目标，此后，金地集团开始进入极速扩张模式，拿地力度随之加大。

在行业内，房企的土地储备量不仅很大程度上影响企业的综合实力和发展潜力， 还决定着企业的可持续发展性。

与其他企业发展路径相似，金地集团很早就开启了全国化布局，如今已经形成了华南、华中、东南、华东、西部、东北、华北等7大发展区域。其中，华东区域系公司发展的重点区域，在该区域内部，又以上海、南京、苏州及合肥为核心城市重点布局。

根据往年财报，2015—2018年间，金地集团的土地总投资额分别为 297 亿元、399 亿元、1004 亿元和 1000 亿元。

截至2019年6月，金地集团的总土地储备约4760万平方米。

不过，随之而来的却是净负债率的成倍增长，2016—2019年间，其净负债率分别为28.40%、48.22%、57.36%、60.24%。

同时，在2017—2019年上半年，金地集团的经营性现金流量净额连续告负，分别为-69.89亿、-18.28亿和-70.56亿元。

再来看其土储权益占比，据华泰证券研报显示，2015—2019 年中期，金地集团的新增土储权益比例分别为 38%、42%、47%、40 和 54%，连续4年该项指标处在50%以下。

有业内人士指出，在流量金额千亿以上的房企中，绝大部分企业的权益占比都在70%以上。

值得注意的是，2020年，金地集团将有328.10亿元非流动债务到期，而其2019年末的营收为634亿元。这意味着，金地集团去年营收的一半都将用于偿还到期债务。

或许是由于债务承压，进入2020年以来，金地集团开始频繁发债，短融、中期票据、小公募债券等都有涉及，且融资金额都是用以偿还到期的公司债券。

2020年一季度财报显示，由于债券融资增多，金地集团筹资活动产生的现金流量净额达到77.67亿元，同比增长63.22%。

令人感到诧异的是，在发债融资的情况下其偿债能力反而出现了下滑。截至2020年一季度，金地集团的短期借款上升至33.22亿元；一年内到期的非流动负债增长17.06%至384.09亿元。

维权风波不断

另一方面，因近几年的大规模扩张，金地集团旗下项目违规及安全问题也接踵而至。

上个月，深圳市中级人民法院公布了一份终审判决，就23位购房者与上市房企金地集团房屋买卖合同纠纷案中，位于深圳的涉案别墅金地塞拉维花园，其地下负一层及夹层属于合同约定内容，开发商有交付义务，开发商构成合同违约，购房者收楼不代表对现状接受，按房款30%赔偿购房者。

金地集团合计赔款7400余万，按照23位购房者来算，每位购房者要赔322万元。有业主透露，金地塞拉维花园项目一共有涉案别墅77套，按照平均322万元的赔偿额度来算，金地集团的总赔偿额度可能要达到2.48亿元。

7月16日，深圳市龙华区人民法院执行裁定书显示，申请人卢某诉被申请人商品房预售合同纠纷一案，深圳市龙华区人民法院作出的民事裁定书已经发生法律效力，裁定如下：查封、冻结被申请人深圳市金地北城房地产开发有限公司、金地集团名下共计价值人民币517.46万元的财产。本裁定送达后立即执行。

近日，金地集团武汉项目金地北辰阅风华又因虚假宣传爆发了大规模业主维权事件。

据业主透露，金地北辰阅风华项目置业顾问曾在销售时承诺可就近入学华中师范大学第一附属中学美联实验学校，而实际上并非如此。

此外，据武汉市住房保障和房屋管理局官网，该项目最低备案价为13887元/平，最高备案价为16427元/平。然而在安居客、房天下等平台，金地北辰阅风华目前销售均价已达18600元/平。