1. 从程序上来看，瑞幸咖啡依然有争取保牌的机会，但难度很大。
2. 如果瑞幸退市，不会影响到索赔诉讼，但可能会影响到赔偿的具体金额。
3. 作为中概股造假案例，瑞幸的赔偿额应该在几十亿美元，没有百亿美元那么多。
4. 如果瑞幸咖啡的高管或实控人参与了此次造假，有可能会坐牢。

腾讯证券5月20日讯，周二晚些时候，纳斯达克公司宣布，计划于当地时间周三恢复瑞幸咖啡的交易。

4月7日，纳斯达克暂停了瑞幸的股票交易。5月15日，瑞幸咖啡收到了纳斯达克的除牌通知，因为该公司在其年度报告中公开了与“虚假”交易相关的“公共利益问题”。纳斯达克指出，瑞幸咖啡过去也未能公开重大信息。

瑞幸咖啡表示，该公司计划与纳斯达克进行听证会。据悉，听证会通常安排在交易所收到请求日期后的30至45天举行。在听证会结果出炉前，瑞幸咖啡将继续在纳斯达克上市。年初至被停牌之前，瑞幸咖啡股价暴跌89%。

此次听证会能否让瑞幸咖啡保留上市资格？如果瑞幸咖啡退市，会不会影响投资者的索赔？有律师估算，瑞幸案的最终赔偿金额可能高达700多亿元，真的有这么多吗？在这次造假事件，瑞幸的管理层特别是董事长陆正耀将承担什么样的法律责任？

针对这些热点问题，腾讯财经独家对话了美股维权律师、北京郝俊波律师事务所创始人郝俊波。

听证会给了瑞幸咖啡一次保留上市资格机会

腾讯财经：按照美国现行法律，此次听证会的意义在哪里？能否扭转瑞幸的退市命运？

郝俊波：从程序上来看，瑞幸咖啡依然有争取保牌的机会，但难度很大。听证会等于给了瑞幸咖啡一次机会，如果通过这次机会，瑞幸咖啡能够提出足够的抗辩理由，成功的说服纳斯达克改变要求瑞幸咖啡摘牌的这种决定，那么瑞幸就可以继续保留上市资格，如果不成功，瑞幸仍然还有机会再进行申诉。

如果瑞幸退市，会影响到投资者的赔偿金额

腾讯财经：如果瑞幸咖啡退市，对于受损投资者的索赔有没有影响？

郝俊波：当然，目前瑞幸咖啡还没有真的退市，即使假设瑞幸咖啡退市，也不会影响投资者在美国的证券集体诉讼，实际上以前有这种中概股在美股已经退市多年仍被诉讼的案例。比如易居中国2016年就是美国退市了，但是我们目前还在征集这个集体诉讼案件。

所以说，一个美股的上市公司是否退市，不会影响到诉讼程序，当然如果公司退市的话啊，它的实际经济赔偿能力一般就会降低，这样可能会影响到赔偿的具体金额。

考虑到案件的复杂性，有很大可能它的中介机构，比如说审计师事务所也有可能会被列为请求赔偿的被告，这个方面安然的案子就是一个例证，当时安然破产了，但是它的审计师事务所，也被投资者要求进行赔偿。

瑞幸赔偿案的金额估计在几十亿美元

腾讯财经：有律师称，若以2020年初至今作为时间段计算，粗略估算，面临集体诉讼的瑞幸将遭遇总计约112亿美元赔偿，折合人民币754亿元。按照你的估算，这个索赔案件的金额有那么大吗？

郝俊波：瑞幸的索赔金额实际上不可能有那么多。去年有一个非常大的赔偿案件，起诉的是巴西石油，那个是最近几年内赔偿金额最高的，赔偿了30亿美元，已经是天文数字了。作为中概股，我觉得如果能赔偿几十亿美元就是创造了历史记录。

从法律上而言，这种上市公司造假赔偿金额的基础依据，就是违法行为给投资者造成的投资损失，一般也就是这个股价下跌的差额，当然这个具体计算是一个很复杂的过程，未必有这么简单，而且如果从司法实践来讲，具体的赔偿额也要考虑多方面的因素，包括被告的实际赔偿能力，因为这种案件的赔偿，99%以上都是和解结案的，这样的话其实就是双方都协商的一个赔偿金额。

受瑞幸造假事件影响，有投资者损失近400万美元

腾讯财经：你也在代理相关索赔案，目前的进展如何？受损最大的投资者大概的金额是多少？

郝俊波：我们代理的瑞幸咖啡的投资者，目前损失最大的有近400万美元。这个案件目前的进展是，法院还在选择在首席原告和首席律师，一旦选出首席原告和首席律师，这个案子就可以进入下一步的诉讼程序。

如果确实参与了造假，瑞幸董事长陆正耀有可能会坐牢

腾讯财经：5月20日凌晨，针对瑞幸咖啡被纳斯达克要求摘牌一事，瑞幸咖啡董事长陆正耀发布个人声明称，质押瑞幸咖啡股票所得资金，也全部用于支持旗下各个企业的经营发展，没有用于个人挥霍，更没有转移资产，对此愿意接受任何调查。按照美国现行法律，瑞幸咖啡董事长陆正耀会承担什么样的责任？

郝俊波：如果瑞幸咖啡的高管或实际控制人确实参与了此次证券欺诈事件，那么依据美国法律，会根据他的过错程度，承担相应的法律责任，比如经济上的赔偿，以及刑事上的处罚，包括坐牢等。考虑到中美之间没有引渡协议，如果实控人陆正耀面临刑责，在执行层面会面临困难，有可能会通过司法协助等变通渠道来解决。