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遭遇股市骗局投资者维权有讲究

发布时间：2020-05-30 22:56:01 来源：【金融维权之家】阅读:

近日，股市“黑天鹅”不断，先有长春长生疫苗事件引发舆论较长时间关注，后有美年健康陷“假医门”丑闻，都在资本市场掀起了轩然大波。截至8月9日收盘，ST长生迎来连续第18个跌停。行业相关人士表示，在证监会修改退市制度后，长生生物的退市已是大概率事件。而在丑闻曝出后的短短四个交易日，美年健康股价已合计跌去约20％，市值蒸发超130亿元。
　　“黑天鹅”伤及众生
　　据统计，截至8月9日收盘，ST长生报收6.69元，连续18日一字跌停，公司市值已不足百亿元。
　　同时，7月27日，证监会修改退市制度，发布《关于修改〈关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见〉的决定》(下称“《决定》”)。《决定》明确指出，上市公司构成或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为的，证券交易所应当严格依法作出暂停、终止公司股票上市交易的决定。7月29日，深交所表示，将严把退市制度执行关，对于严重危害市场秩序，严重侵害群众利益，造成重大社会影响的重大违法公司，做到“出现一家、退市一家”，不姑息，零容忍，净化市场环境，维护退市制度的严肃性和权威性。
　　日前，长生生物“假疫苗”风波引发的相关风险仍在持续发酵。权益市场由于上半年表现不佳，偏防御的医药生物板块在上半年表现优异，引得不少基金公司重仓医药股。而随着ST长生的连续跌停，基金机构对其估值也不断下调，目前对ST长生估值归零的基金并非个例，不少重仓ST长生的基金也因此损失惨重。而据万得数据显示，今年二季度末多达79只公募基金重仓美年健康，其中汇添富旗下多达10只基金重仓。
　　同时值得关注的是，除重仓的基金公司遭到重创外，相关股票股权质押爆仓也成为券商的一大风险。据了解，ST长生股权质押方为兴业证券，美年健康则将股权质押在海通证券，此前两家公司的股权质押都已到达平仓线。
　　由此可见，在近期的“黑天鹅”事件中，个人投资者、基金公司及相关券商机构尽数“踩雷”，无一幸免。
　　个人、机构投资者维权各有讲究
　　随着长生生物连续18个交易日跌停，超过2万名投资者损失惨重。目前，已有相关律师表示，一旦证监会认定长生生物信披违法并作出行政处罚决定，将代理投资者起诉长生生物。同时，作为中小投资者保护的公益机构，中证中小投资者服务中心(下称“投服中心”)也表示，不断接到长生生物中小投资者要求依法维权的诉求，投服中心正高度关注长生生物股价走势情况。
　　对此，上海明伦律师事务所律师李美云对《上海金融报》记者表示，对于上市公司的违法违规行为，投资者可依法提起诉讼进行维权。“长生生物违反《证券法》等相关法律规定，对于重大事项，做出了虚假记载及误导性陈述等情况，在法律上可定义为‘虚假陈述’。”李美云同时指出，对上市公司由于“虚假陈述”造成投资者损失，投资者进行相关维权方面，目前发展已较为成熟，此前已有一些既定的案例。
　　“在投资者运用法律维权的具体操作上，受害投资者可自行或委托律师依法提起对涉事上市公司的诉讼。个人投资者方面，需准备的关键信息材料为:本人的身份证复印件、券商开户信息、加盖证券公司印章的股票交易对账单原件。”李美云表示，由于长生生物的违法行为易造成比较大的社会影响，依据相关法律规定，投资者胜诉的概率较大。“不过在结果出来之前，变数仍然存在，这要看法院认定的索赔条件及计算方法等。”
　　相对于个人投资者的“群情高亢”，机构投资者的反应普遍“冷冰冰”。对此，某资管公司高管对《上海金融报》记者表示，机构投资者作为资产管理者，应更主动地有所作为，为客户的利益“摇旗呐喊”，这也有利于机构自身的品牌建设与名誉保护。该高管指出，机构投资者其实应在对长生生物的维权方面，与个人投资者更好地“协作”。“目前，西方资本市场的管理逻辑是以投资者利益的保护为核心。机构投资者在ST长生的份额上，占比应比个人投资者更高，所以在维权方面话语权更大。”
　　李美云指出，对于机构投资者而言，诉讼方面与个人投资者差别不大，索赔的条件及计算方式也没有特别大的区别，只是在主体资料准备上存在一些差异。“相较于个人投资者，机构投资者由于专业性更高，其信息获取会更加全面，维权方式也更加多样。”
　　“黑天鹅”风险难测
　　随着A股退市制度逐渐趋严，今后股市“黑天鹅”事件会越来越多，那么各方该如何规避“黑天鹅”呢？
　　对此，某私募基金投资分析师对《上海金融报》记者指出，对券商来说，股权质押风险一般出现在相关股票遭遇“黑天鹅”事件时，经过连续的跌停，价格跌到平仓线下。同时由于股票在跌停板上无法卖出，造成损失。“长生生物目前便面临这种情况，每天跌停，成交量也极小。在当前情况下，即便跌破平仓线，也无法平仓。”该私募基金分析师表示。
　　华创证券分析师王君、徐驰在研报中指出，截至今年上半年，A股市场上有近3400　家公司参加了股权质押，目前股权质押的总参考市值达6　万亿元，占A　股总市值10％左右。同时，场内股权质押成为主要质押方式。2018　年上半年，场内质押新增规模是场外质押规模的9.6　倍。
　　“下半年，A股市场质押风险总体可控。贸易摩擦及股权质押压力最大的上半年时点已过，市场波动率有望收敛；同时，质押方一般不会强制平仓，缓解了股权质押风险的短期冲击；而从跌破平仓价的安全空间看，距市场整体下跌至平均平仓价仍有20％左右空间。”王君、徐驰表示。
　　对于基金公司而言，华泰资管量化投资部总经理吴明义对《上海金融报》记者表示，基金公司等机构从二级市场买入长生生物股票，本身就面临着股票退市的风险。同时，虽然一些基金公司将ST长生的估值下调为零，但在相关股票退市清算、债务清偿时，股票持有人仍会取得一定的收益，并不表示其股票没有任何价值。“当前公募基金等机构较散户在维权时更为理智的原因，是散户希望取得一些清算之外的补偿。”
　　上述私募基金投资分析师对记者表示，当前，对于一些突发的“黑天鹅”事件，金融机构并没有特别好的规避方法，股票市场本身便面临很多风险。

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