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全球货币剧烈动荡 多国央行紧急干预汇市
          作者: 来源:  发布时间:2020-3-14 0:06:04
 

        在美股、美元双双一度骤跌的冲击下,越来越多国家央行采取紧急干预汇市措施以稳定本国货币汇率与金融市场。

  3月10日,俄罗斯央行将外汇掉期操作上限调高至50亿卢布。此前,俄罗斯央行还决定在国内金融市场进行购汇操作,以缓解卢布近期大幅下跌颓势。

  日本央行行长则强调已准备好采取进一步的货币宽松举措。

  目前,一些国家央行的紧急干预措施已经产生不错效果。比如在俄罗斯央行出台多项汇市干预措施后,3月10日卢布兑美元汇率回升逾4%。

  日央行欲加码QE

  “美元指数跌幅实在太快太猛,可能超过很多国家央行的预期。”一位华尔街对冲基金经理直言。美元指数一度从年内高点99.9一路跌至最低94.63,导致欧元、日元“无视”疫情全球扩散,出现逆势大幅飙涨。

  在他看来,美元指数之所以跌幅如此巨大,主要原因是金融市场普遍预期美联储将采取大幅降息措施拯救跌跌不休的美股。

  “甚至华尔街很多投资机构预期上半年美联储会将基准利率降至负值。”这位对冲基金经理分析说。加之10年期美债收益率跌至历史低点0.5%附近,如今美元的利差优势几乎不复存在,迫使大量借入欧元日元、再买入美元美债博取无风险利差收益的套利资本纷纷撤离美元美债,返回日本“避险”。

 

  在国内消费相对低迷的情况下,日本央行一直致力于“压低”日元汇率以提振出口,带动日本经济复苏增长。如今日元兑美元汇率持续上涨逼近100整数关口,无疑令日本出口与经济增长双双承压。

  不过,在当前日本负利率环境下,大幅加码QE与降息措施同样是一把双刃剑,一方面此举有助日元汇率回落与商品出口增加,另一方面银行信贷业务利润却遭遇更严重的挤压,导致惜贷行为骤增,不利于实体经济发展,此外扩大负利率幅度容易引发资产价格(比如房价)虚高,导致金融市场不稳定性上升。

  新兴市场艰难“权衡”

  相比欧日,新兴市场国家央行则必须做出权衡——如何在跟随美联储大幅降息的压力下,又能有效缓解本国货币大幅下跌颓势。

  “受油价大幅下跌与疫情全球扩散冲击,金融机构普遍担心依赖原油等大宗商品出口的新兴市场国家正面临财政赤字扩大、国际收支失衡、外债兑付难度增加等问题,导致货币出现大幅贬值。”景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper表示。比如俄罗斯卢布兑美元汇率、墨西哥比索兑美元汇率、印尼盾兑美元汇率在过去20天跌幅分别超过13%、8.9%与6%。

  原先新兴市场国家央行的通常解决方案,就是大幅加息以遏制货币贬值趋势,但当前在美联储趋于大幅降息与全球经济复苏疲软的环境下,大幅加息选项未必可取,因此他们只能寄希望采取临时性的直接干预汇市措施提振本国货币汇率。

  印尼央行曾明确表示,将采取有力措施稳定外汇与本国金融市场。

 
 
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