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业内人士:应充分重视科创板价格博弈风险
          作者: 来源:  发布时间:2019/7/29 16:51:20
 

科创板开市首日,25家公司股价全部大幅上涨,折射出投资者的参与热情。市场人士认为,从首日交易的涨幅大、换手率高等情况来看,投资者要高度重视科创板股票价格的博弈风险。特别是在后续4个交易日里,不设涨跌幅限制有利于实现市场快速实现均衡,投资者要摒弃原有的炒新理念,理性参与科创板投资。

从首日交易情况来看,投资者不可因股价全部大涨而放松风险防范意识。一方面,首日涨幅整体较高,截至22日收盘,科创板首批25家上市公司平均涨幅为139.55%,最高为400.15%,最低为84.22%。同时,整体换手率较高,平均为77.78%,最高为86.19%,最低为65.68%。另一方面,振幅也较大,平均为156.9%,最高为339.88%,最低为93.94%。在实施临停方面,既有因上涨30%触发临停的,也有因下跌30%触发临停的。这说明市场交投博弈激烈,且为后续交易埋下更多伏笔,投资者切不可因“涨”障目。

从后续交易情况来预判,相比主板市场,科创板在定价机制、交易规则、退市规则等方面均有显著不同。从交易规则来看,科创板的制度创新仍需在实践中进一步检验完善。从定价结果看,部分科创板新股定价也已压缩了一二级市场差价,降低了“打新”收益预期。

从国际成熟市场的情况来看,新股上市5个交易日后价格波动较为平稳。市场充分博弈后方能形成相对合理的价格,在没有“跌幅”限制情况下,盲目追高的投资者可能损失很大。

重视投资风险,实则是更加敬畏市场,充分发挥市场“无形之手”的价值发现功能。当科创板新股市场供需趋于平衡,发行方能够找到合理的定价标尺,买方也更趋理性,最终使投资者获得风险偏好与预期收益相匹配的投资标的。

科创板市场交易也可能出现意料之外的新情况,投资者要保持“平常心”,避免炒新、炒概念的惯性思维,以新观念看待科创板投资。机构投资者应发挥“定海神针”功效,理性投资、长期投资,助力科创板健康平稳发展。

 
 
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